Cuando un mercado bursátil experimenta un desplome, es el efecto de eventos económicos que impulsan a los inversores a actuar por miedo. Estos tipos de crisis financieras han aparecido frecuentemente a lo largo de la historia.
En Estados Unidos, los desplomes del mercado bursátil ya estaban documentados desde el siglo XVIII y desde entonces, las caídas financieras significativas han tenido su lugar en la historia estadounidense.
El término desplome bursátil se refiere a una caída súbita y sustancial en los precios de las acciones. Los desplomes bursátiles suelen ser el resultado de varios factores económicos, incluyendo especulación, venta masiva por pánico o burbujas económicas, y pueden ocurrir en medio de las consecuencias de una crisis económica o un evento catastrófico importante.
Aunque no existe un umbral oficial para lo que se considera un desplome bursátil, un estándar común es una caída porcentual rápida de dos dígitos en un índice bursátil, como el Índice S&P 500 o el Dow Jones Industrial Average (DJIA), durante un período de varios días.
Existen medidas en lugar para ayudar a prevenir un desplome bursátil, como límites de negociación o “circuit breakers” que pueden detener cualquier actividad de negociación por un período específico tras una caída súbita en los precios bursátiles.
El primer desplome bursátil en Estados Unidos tuvo lugar en marzo de 1792. Antes de la Crisis Financiera de 1791 a 1792, el Banco de los Estados Unidos expandió excesivamente su creación de crédito, lo que llevó a un aumento especulativo en el mercado de valores. El Secretario del Tesoro Alexander Hamilton convenció a muchos bancos de otorgar descuentos a quienes necesitaban crédito en múltiples ciudades, además de utilizar diversas políticas y otras medidas para estabilizar los mercados estadounidenses.
Aunque el primer desplome en Wall Street duró aproximadamente un mes, pronto fue seguido por una serie de pánicos que ocurrieron a lo largo del siglo XIX y principios del XX. En Estados Unidos, estos incluyeron:
El “Viernes Negro” ocurrió el 24 de septiembre de 1869 y vio el colapso del mercado del oro tras un plan de dos especuladores, Jay Gould y Jim Fisk, para elevar el precio del oro. La dupla también reclutó a Abel Rathbone Corbin para convencer al presidente Ulysses S. Grant de limitar aún más la disponibilidad del metal para asegurar el éxito de su plan.
El presidente Grant ordenó la venta de $4,000,000 en oro gubernamental en respuesta. Aunque Gould y Fisk lograron elevar el precio del oro, una vez que el oro del gobierno llegó al mercado, estalló el pánico y el precio del oro cayó. Los inversores intentaron desesperadamente vender sus tenencias y, como muchos habían tomado préstamos para financiar sus compras, quedaron sin dinero para pagar sus deudas en las consecuencias posteriores.
La Burbuja del Bulbo de Tulipán en el mercado holandés, también conocida como Tulipmania, es el desplome bursátil más antiguo conocido. Durante la mitad de los años 1630, los tulipanes se hicieron ampliamente populares como símbolo de estatus en Holanda y, como resultado, la especulación causó que el valor de los bulbos de tulipán aumentara. Para 1636, la demanda de tulipanes se volvió tan grande que los especuladores comenzaron a comerciar en lo que eran esencialmente futuros de tulipanes. Sin embargo, en febrero de 1637, la burbuja de tulipanes estalló cuando el mercado se derrumbó.
Antes del crash de Wall Street de 1929, los precios de las acciones habían subido a niveles sin precedentes. El Dow Jones Industrial Average (DJIA) había aumentado seis veces, pasando de 64 en agosto de 1921 a 381 en septiembre de 1929. Al finalizar la jornada bursátil del 24 de octubre de 1929, conocido como Jueves Negro, el mercado estaba en 299.5, una caída del 21%.
Había comenzado un pánico de ventas y la semana siguiente, el 28 de octubre, el Dow cayó aproximadamente un 13%. El martes negro, el mercado volvió a caer casi un 12%. La caída duró hasta 1932, resultando en la Gran Depresión, una época en la que las acciones perdieron casi el 90% de su valor. El Dow no se recuperó por completo hasta noviembre de 1954.
Dos factores suelen citarse como detonantes principales del crash, incluyendo un intento por parte de los gobernadores de muchos bancos de la Reserva Federal y una mayoría de la Junta de la Reserva Federal de combatir la especulación en el mercado y una expansión importante de fideicomisos de inversión, compañías de servicios públicos y la cantidad de compras a margen.
La Recesión de 1937 a 1938 golpeó en medio de la recuperación de la Gran Depresión. Las causas principales de esta recesión se creen fueron las políticas del Tesoro y del Banco Central que causaron una contracción en la oferta monetaria, además de otras políticas fiscales contractivas. Como resultado, el PIB real cayó un 10%, mientras que el desempleo alcanzó el 20%, habiendo disminuido considerablemente después de 1933.
En el año anterior a la recesión, los responsables de política de la Reserva Federal duplicaron las ratios de reservas obligatorias para reducir los excesos en las reservas bancarias. Mientras tanto, a finales de junio de 1936, el Tesoro comenzó a esterilizar las entradas de oro manteniéndolas fuera de la base monetaria, lo que detuvo su efecto en la expansión monetaria. Una vez que la Reserva Federal y el Tesoro invirtieron sus políticas y la administración de Roosevelt comenzó a perseguir políticas fiscales expansivas, la recesión terminó.
El “Kennedy Slide” de 1962 fue un “flash crash”, durante el cual el DJIA cayó un 5.7%, su segunda mayor caída porcentual en ese momento. Este crash ocurrió tras una subida en el mercado que había atraído a muchos inversores a una falsa sensación de seguridad, con acciones que habían subido un 27% en 1961.
Cuando ocurrió la caída, el miedo se extendió rápidamente. Los hogares redujeron significativamente sus compras de acciones, lo que llevó a que el 8% de los corredores de bolsa abandonaran el mercado a lo largo de 1962.
El 19 de octubre de 1987 es conocido como Lunes Negro tras la primera crisis financiera de la era global moderna. El DJIA perdió más de $500 mil millones tras caer un 22.6%, la mayor caída bursátil de un solo día en la historia. Precediendo el evento, el gobierno federal reveló un déficit comercial mayor de lo esperado y el dólar perdió valor, minando la confianza de los inversores y conduciendo a la volatilidad en los mercados. Antes del crash estadounidense, los mercados en Asia y alrededores cayeron seguidos por Nueva Zelanda, Australia, Hong Kong, Singapur y México.
Las causas del Lunes Negro incluyen un aumento en la actividad de inversores internacionales en los mercados estadounidenses. En los años siguientes, los reguladores introdujeron reformas para abordar las fallas estructurales que permitieron que ocurriera el Lunes Negro, como los mercados de acciones, opciones y futuros que utilizaban diferentes cronogramas para la liquidación de operaciones. Los protocolos de liquidación de operaciones fueron reformados para instaurar uniformidad en todos los productos de mercado destacados. También se pusieron en marcha los primeros “circuit breakers” para que las bolsas pudieran detener temporalmente el comercio en casos de caídas de precios excepcionalmente grandes.
El mini-crash del Viernes 13 ocurrió el 13 de octubre de 1989. Ese viernes, un crash bursátil resultó en una caída del 6.91% en el Dow. Antes de esto, un acuerdo de adquisición apalancada para UAL, la empresa matriz de United Airlines, había fracasado. Como el crash había sucedido apenas minutos después de este anuncio, se identificó rápidamente como la causa del crash. Sin embargo, esta idea se considera improbable, dado que UAL solo representaba una fracción del 1% del valor total del mercado bursátil. Una teoría es que el fracaso del acuerdo se vio como un momento decisivo, anticipando el fracaso de otras adquisiciones pendientes.
Dado que no se han ofrecido argumentos concretos explicando por qué este fue un momento decisivo, es posible que simplemente haya sido un intento de dar sentido al caos en los mercados financieros. Cuando el mercado reabrió el lunes, los inversores en gran medida habían ignorado la caída de la semana anterior y tuvieron uno de los días de negociación más intensos registrados. Este evento se consideró un mini-crash ya que la pérdida porcentual fue relativamente pequeña, especialmente en comparación con los otros crashes listados aquí.
La recesión de principios de los 90 comenzó en julio de 1990 y terminó en marzo de 1991. Comparativamente de corta duración y relativamente leve, contribuyó a la derrota electoral del reelección del presidente George H.W. Bush en 1992. Tras otra recesión apenas tres años antes, el colapso de la industria de ahorro y préstamo en la mitad de los años 80, y el aumento de las tasas de interés de la Reserva Federal estadounidense a finales de los años 80, esta recesión fue desencadenada por la invasión de Irak a Kuwait en el verano de 1990.
La burbuja puntocom se formó como resultado de una avalancha de inversiones en internet y en acciones tecnológicas. La euforia por las startups que impulsó los precios alcanzó su punto máximo en marzo de 2000. Para diciembre de 2000, el mismo índice había perdido más de la mitad de su valor cuando la burbuja estalló y no se recuperaría por completo hasta principios de 2017.
Grandes cantidades de capital de riesgo se vertieron en startups tecnológicas e internet, mientras los inversores compraban acciones en estas empresas con la esperanza de éxito. El crash borró $5 billones de dólares estadounidenses en valor de mercado de empresas tecnológicas entre marzo y octubre de 2002.
El mercado bajista de 2007 a 2009 duró un total de un año y tres meses. El S&P 500 perdió el 51.9% de su valor. Aunque este evento no puede considerarse un verdadero desplome bursátil, sigue siendo digno de mención por las pérdidas tan abruptas.
El 29 de septiembre de 2008, el mercado bursátil cayó 777.68 puntos durante la negociación intradía. Fue en ese momento la mayor caída puntual en la historia. La causa inmediata del crash fue la negativa inicial del Congreso a aprobar la ley de rescate bancario que estabilizaría el sistema financiero estadounidense tras una serie de choques históricos. (La ley finalmente fue aprobada el 3 de octubre de 2008.)
Los choques al sistema hasta ese momento habían incluido:
El 5 de marzo de 2009, el Dow Jones Industrial Average cerró en 6,594, una caída de más del 50% desde su máximo previo a la recesión.
El 6 de mayo de 2010, el S&P 500, el Nasdaq 100 y el Russell 2000 colapsaron y se recuperaron dentro de un periodo de 36 minutos. Aproximadamente $1 billón en capitalización de mercado se evaporó en el DJIA, aunque recuperó el 70% de su caída al finalizar la jornada bursátil.
En un estudio conjunto publicado por la CFTC y la SEC en septiembre de 2010, concluyeron que el flash crash fue el resultado de la convergencia de varios factores, principalmente un gran volumen de trading de futuros del S&P 500 E-mini, trading manipulativo ilegal de muchos E-minis y proveedores electrónicos de liquidez retirando sus ofertas una vez que las acciones comenzaron a caer.
El 8 de agosto de 2011, los mercados bursátiles estadounidenses y globales cayeron debido a un debilitamiento de la economía estadounidense y una crisis de deuda creciente en Europa que disminuyó la confianza de los inversores. Antes de este evento, Estados Unidos recibió una rebaja de su calificación crediticia por parte de Standard & Poor’s (S&P) por primera vez en la historia en medio de un anterior impasse sobre el techo de deuda. Aunque el bloqueo político finalmente se resolvió, S&P vio el acuerdo como insuficiente para reparar las finanzas nacionales.
La venta bursátil de 2015 a 2016 fue una oleada de ventas globales que tuvo lugar durante un periodo de un año comenzando en junio de 2015. En Estados Unidos, el DJIA cayó 530.94, o aproximadamente un 3.1%, el 21 de agosto de 2015. La volatilidad del mercado comenzó inicialmente en China cuando los inversores vendieron acciones globalmente ante una serie de circunstancias económicas turbulentas, incluyendo el fin de la política de expansión cuantitativa en Estados Unidos, una caída en los precios del petróleo, el impago de deuda griega y la votación del Brexit.
El desplome bursátil del coronavirus de 2020 es el más reciente en Estados Unidos, ocurrido debido a ventas masivas por pánico tras el inicio de la pandemia de COVID-19. El 16 de marzo, la caída en los precios bursátiles fue tan súbita y dramática que se activaron múltiples suspensiones del trading en un solo día. Del 12 de febrero al 23 de marzo, el DJIA perdió el 37% de su valor y el trading en la NYSE se suspendió varias veces.
El mercado bursátil se recuperó y el 18 de agosto, el S&P 500 alcanzó máximos históricos. El 24 de noviembre de 2020, el DJIA superó por primera vez en la historia los 30,000 puntos.
A continuación se muestra una lista de otros desplomes notables que afectaron a Estados Unidos pero son considerados eventos globales.
Durante el Lunes Negro, el 19 de octubre de 1987, el DJIA cayó un 22.6% en una sola sesión de trading. Esta marca representa la mayor caída bursátil de un solo día en la historia.
Hay varios pasos que puedes tomar para minimizar el impacto de un desplome bursátil en tu cartera. Uno de los más importantes es asegurarte de haber diversificado tu cartera en múltiples sectores, como acciones, bonos, efectivo y bienes raíces.
El efecto octubre se refiere a una anomalía del mercado percibida en la que las acciones tienden a caer en octubre, basada en el hecho de que desplomes, como el crash de Wall Street de 1929 y el Lunes Negro ocurrieron durante este mes. De hecho, en los últimos 20 años, octubre ha sido uno de los mejores meses para el crecimiento bursátil. Septiembre ha experimentado más mercados bajistas históricamente.
Como resultado de los ciclos del mercado, los desplomes y tendencias bajistas bursátiles son un riesgo inherente de invertir. Las tendencias bajistas no siempre resultan en un desplome y aunque el crash de 2020 no será el último que Estados Unidos experimentará, no está claro cuánto tiempo pasará antes de que veamos el siguiente. Además, el desplome bursátil más reciente sirve como un excelente estudio de caso sobre cómo una intervención federal rápida y inteligente puede mitigar los efectos de un desplome.
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