Muchos analistas creen que el precio de mercado de una acción específica no representa el verdadero valor de la empresa. Estos analistas utilizan el valor intrínseco para determinar si el precio de una acción subvalora el negocio. Existen cuatro fórmulas que se utilizan ampliamente para el cálculo. Las fórmulas consideran el efectivo y las ganancias generadas por la empresa, y los dividendos pagados a los accionistas.
Mire sus opciones de inversión. El valor intrínseco se utiliza para medir el verdadero valor de una inversión, por lo que es importante comprender lo básico sobre la inversión. Una empresa tiene dos formas de obtener dinero para hacer funcionar el negocio. Pueden emitir acciones o bonos.
Considere cómo un negocio se vuelve rentable. El valor intrínseco se basa en la capacidad de un negocio para generar flujo de caja hacia la empresa y obtener ganancias. Cuando los ingresos (o ventas) de una empresa son más altos que sus gastos, la empresa genera ganancias.
Elija una opción de inversión. Los inversionistas tienen cientos de opciones de inversión. Un inversionista en bonos, por ejemplo, espera una cierta cantidad de ingresos por intereses.
Comprenda la definición. El modelo de descuento de dividendos (MDD) considera el valor en dólares de los dividendos pagados a los accionistas. Este modelo también tiene en cuenta una tasa de crecimiento proyectada del dividendo. Los dividendos se descuentan a su valor presente utilizando una tasa de descuento. Si el modelo de descuento de dividendos valora la acción a un precio más alto que el valor de mercado actual, se considera que el precio de la acción está subvaluado. La fórmula del MDD es (Dividendo por acción)/(Tasa de descuento - Tasa de crecimiento del dividendo).
Considere la tasa de crecimiento para los dividendos. Un dividendo es un pago de las ganancias de una empresa a los accionistas. Si se espera que las ganancias de una empresa crezcan, un analista también puede suponer que los dividendos pagados a los accionistas pueden crecer. Debe suponer una tasa de crecimiento para la fórmula del MDD.
Aplique una tasa de descuento. La tasa de descuento es el porcentaje utilizado para descontar pagos futuros a dólares actuales. Descontar pagos al día actual permite al analista hacer una comparación “manzana con manzana” de flujos de efectivo de diferentes períodos de tiempo.
Ingrese sus suposiciones en la fórmula del MDD. La fórmula del MDD es (Dividendo por acción)/(Tasa de descuento - Tasa de crecimiento del dividendo). El dividendo por acción es el monto en dólares del dividendo pagado por cada acción de acciones ordinarias. Suponga que el dividendo es de $4 por acción.
Analice el concepto de crecimiento de dividendos en perpetuidad. Muchas empresas aumentan sus ventas y ganancias con el tiempo. Si las ganancias crecen, la empresa tiene la opción de pagar más ganancias a los accionistas como dividendo.
Comprenda que una empresa puede pagar ganancias como dividendo a los accionistas, o puede mantener las ganancias para uso futuro del negocio. Las ganancias retenidas por la empresa se refieren a las ganancias retenidas. El saldo de la empresa en ganancias retenidas es la suma de todas las ganancias menos todos los dividendos pagados desde que comenzó el negocio.
Haga algunas suposiciones para las variables en la fórmula. Suponga que el dividendo esperado por acción de la empresa un año a partir de ahora es de $5. Decida una tasa de rendimiento esperada requerida para un inversionista de acciones (acción) del 10%. Haga una suposición de que la tasa anual de crecimiento del dividendo en perpetuidad es del 2%.
Use la fórmula para calcular el valor intrínseco. El Modelo de Crecimiento de Gordon sería ($5 / (10% - 2%) = $62.50). $62.50 es el valor intrínseco de la acción, utilizando este modelo. Si el precio de mercado actual de la acción es menor a $62.50, el modelo indica que la acción está subvaluada.
Mire el valor en libros por acción común. El valor en libros se define como los activos de una empresa menos sus pasivos. También puede definirse como el patrimonio de una empresa. Si una empresa vendiera todos sus activos y utilizara el efectivo disponible para pagar todos los pasivos restantes, cualquier efectivo restante se consideraría patrimonio (valor en libros).
Comprenda el concepto de valor residual. Una empresa tiene valor en libros como punto de partida. La fórmula luego agrega nuevas (esperadas) ganancias que la empresa genera por encima de una tasa de rendimiento requerida.
Agregue el valor residual. La fórmula para el valor residual tiene dos componentes. Es el valor en libros actual del patrimonio más el valor presente de los ingresos residuales futuros.
Aprenda la fórmula. La fórmula para el método de flujo de caja descontado es: …
Considere el flujo de caja libre. El flujo de caja libre se define como el flujo de caja operativo menos los gastos de capital. El flujo de caja operativo es la entrada y salida de efectivo de su negocio diario. Eso incluye la compra de inventario, el pago de nómina y la recolección de efectivo de los clientes.
Revise el costo promedio ponderado de capital (WACC). El capital representa el dinero que recauda para hacer funcionar su negocio. Si emite acciones a inversionistas, ellos esperarán una cierta tasa de rendimiento sobre su inversión en acciones. Los inversionistas en bonos quieren una tasa de interés pagada en su inversión en bonos.
Ingrese suposiciones en la fórmula de flujo de caja descontado (DCF). Considere la valoración de Sun Microsystems en 2012. Se cotizaba a $3.25. Pero la tasa de crecimiento a largo plazo se estimó en un 13 por ciento. Esto significa que la acción se valoró en $5.50, lo que hace que el precio de $3.25 sea un muy buen negocio.
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