El precio del petróleo se determina en un mercado mundial. Las compañías petroleras encuentran, extraen, refinan y transportan petróleo desde países que poseen reservas. Estados Unidos y Arabia Saudita fueron los mayores productores en 2020.
La cantidad de petróleo disponible para la venta depende del acceso al recurso natural y de las decisiones de empresas orientadas a maximizar beneficios sobre la cantidad a vender. Los procesos y tecnologías para encontrar y extraer petróleo son fijos a corto plazo, ya que se requiere tiempo para implementar cambios e identificar nuevas fuentes. A corto plazo, la oferta es relativamente inelástica.
La demanda de petróleo proviene de múltiples sectores económicos, a menudo de gran tamaño. Es un insumo fundamental para el transporte, generación de electricidad, calefacción y producción de numerosos productos de consumo como smartphones, ropa, maquillaje, pasta de dientes, medicamentos y alfombras. La demanda de petróleo depende de cómo cambie la demanda de estos productos y de si existen alternativas al petróleo que puedan utilizarse en los procesos productivos. Al igual que con la oferta, la demanda es relativamente inelástica a corto plazo, ya que se requiere tiempo para adoptar nuevos procesos productivos y tecnologías de transporte con insumos alternativos.
La gráfica muestra el precio del petróleo en mercados mundiales (en dólares estadounidenses constantes de 2020) y la cantidad total consumida globalmente desde 1965 hasta 2021. Para comprender qué factores impulsan las fluctuaciones en el precio del petróleo, podemos explorar los cambios a corto y largo plazo en la oferta y la demanda.
Fuente: BP. 2021. BP Statistical Review of World Energy 2021.
Desde finales del siglo XIX hasta principios de la década de 1970, los precios del petróleo mantuvieron un nivel relativamente bajo y estable. Durante este período, la tecnología evolucionó; los costos de exploración y extracción disminuyeron, y el comercio global se expandió, lo que provocó un aumento en la oferta. El recurso natural dejó de ser escaso y se volvió menos costoso de producir y transportar.
OPEC (Organización de Países Exportadores de Petróleo) es:
Las economías globales se vieron sacudidas por el abrupto aumento en los precios del petróleo en la década de 1970. Los miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEC), creada en 1960, controlaban conjuntamente una alta proporción de los recursos petroleros mundiales. Comenzaron a actuar en conjunto como un cártel, restringiendo el acceso al petróleo del Medio Oriente y elevando así los precios.
La gráfica muestra cómo OPEC logró influir en el precio mundial del petróleo limitando su propia oferta.
La Figura 8.19 ilustra un caso donde la suposición de que nadie puede influir en el precio del mercado falla. Inicialmente, el mercado estaba en equilibrio competitivo con productores actuando como tomadores de precios. Pero cuando los países de OPEC trabajaron conjuntamente en la década de 1970, su alta participación en el mercado les otorgó un considerable poder. Al restringir conjuntamente su oferta, lograron elevar significativamente los precios y aumentar sus beneficios.
Esta restricción en la oferta se compensó en la década de 1980 con una caída significativa en la demanda de petróleo, vinculada a bajos niveles de crecimiento económico.
La tendencia alcista en los precios del petróleo desde la década de 1990 volvió a estar motivada por un periodo de oferta restringida, relacionada con la inestabilidad política en la antigua Unión Soviética y posteriormente en el Medio Oriente debido a la Guerra de Irak, así como por la continua dominación de OPEC. La oferta limitada coincidió con una reducción en la demanda y restricciones crediticias más amplias para commodities durante un breve periodo alrededor de la crisis financiera global de 2007-2008, aunque esta situación no duró mucho. En particular, las restricciones en la oferta en 2011 se vincularon con la agitación política en países miembros de OPEC, como la Primavera Árabe en Egipto y Libia. Los límites en el número de barriles vendidos al mercado global interactuaron con un aumento en la demanda, especialmente en la producción de bienes de consumo, lo que resultó en un alto precio de equilibrio.
Desde la crisis financiera global, ha habido una disminución general en el precio del petróleo, con algunas picos en el camino. Esto ha sido impulsado por una combinación de cambios en la oferta y la demanda.
A medida que el precio del petróleo se mantuvo alto durante un período prolongado, los consumidores, especialmente los grandes usuarios industriales, buscaron formas de reducir su demanda. En muchos de los sectores que utilizan petróleo como insumo, también hubo presiones externas para cambiar a combustibles más limpios, notablemente en la generación de electricidad y el transporte. Cambios en las preferencias hacia combustibles no fósiles debido al cambio climático y restricciones presupuestarias han provocado una desaceleración constante en el crecimiento del consumo de petróleo, más evidente desde 2015. La disminución en el consumo en 2020 refleja los significativos efectos económicos de las medidas de contención de la COVID-19, incluyendo la reducción en la producción de bienes que utilizan petróleo como insumo, y la disminución en viajes y transporte.
En paralelo, a medida que subió el precio del petróleo, los productores de productos sustitutos vieron oportunidades para obtener rentas y ofrecer alternativas a los consumidores. El petróleo de esquisto, el gas de esquisto, el gas natural licuado (GNL), la energía renovable y los vehículos eléctricos son ejemplos de desarrollos y crecimiento que han afectado la demanda del petróleo. Los sustitutos surgieron debido a avances tecnológicos que facilitaron el crecimiento en estos sectores y a la oportunidad de obtener beneficios al ingresar a mercados previamente asociados principalmente al petróleo.
Los cambios en la demanda y la entrada de nuevos sustitutos también afectaron las decisiones de las empresas petroleras. Con combustibles alternativos disponibles, la capacidad del cártel OPEC para influir en el precio del mercado del petróleo se redujo. Esto aumenta la probabilidad de que un miembro de OPEC decida romper el acuerdo y ofrecer más al mercado. La disruptiva entrada de nuevos productos afecta las interacciones estratégicas dentro del cártel, el incentivo para ofrecer alternativas y la naturaleza de la demanda del petróleo.
Los mercados son dinámicos, y la historia del mercado petrolero muestra claramente que necesitamos comprender los fundamentos de la oferta y la demanda para interpretar los cambios de precios. Sin duda, el mercado continuará evolucionando y habrá más períodos de aumentos -como ocurrió con el estallido de la guerra entre Rusia y Ucrania en febrero de 2022- y reducciones de precios.
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La Figura 8.19 ilustra el mercado del petróleo en un momento dado, con el precio determinado donde la demanda es igual a la oferta mundial. La curva de oferta mundial incluye la oferta de países de OPEC a un precio fijo del cártel (la porción horizontal) y la oferta de países no OPEC (la porción horizontal después de QOPEC y la porción ascendente). Con base en esta información, elija la(s) condición(es) bajo las cuales aumentaría el precio de equilibrio del petróleo.
El mercado del petróleo está en constante cambio, y 2020 fue un año particularmente inusual. Utilice el BP Statistical Review of World Energy (páginas 1-9) para responder las siguientes preguntas.
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