La tasa de interés es el porcentaje que se cobra por el préstamo de dinero, es decir, es el costo que paga un prestatario por utilizar fondos que ha obtenido de un prestamista. Muchos bancos centrales establecen una tasa de interés objetivo o oficial como parte de la implementación de su política monetaria. Ejemplos de estas tasas incluyen:
La ratio de reserva requerida o ratio de caja es la cantidad mínima de efectivo y reservas que el banco central exige a los bancos comerciales que mantengan (en lugar de prestar) como proporción de los depósitos y billetes de sus clientes. En esencia, limita la cantidad que el banco puede prestar; por lo tanto, mediante la modificación de este porcentaje, el banco central puede influir en el crecimiento del crédito, lo cual es importante para controlar la inflación y la actividad económica.
Las ratios de reserva requerida son más comúnmente utilizadas en países en desarrollo y mercados emergentes, por ejemplo:
Los bancos centrales suelen operar políticas monetarias con el objetivo de lograr estabilidad de precios, o controlar la tasa de inflación en un país. Por ello, muchos bancos tienen objetivos de inflación oficiales, ya sean estrictos o flexibles. Algunos bancos tienen metas específicas o un límite máximo, mientras que otros apuntan a un rango de inflación; reconociendo que una pequeña cantidad de inflación puede ser preferible a los riesgos de deflación, en el contexto de minimizar la inflación y mantener la estabilidad de precios.
La flexibilización cuantitativa es el proceso mediante el cual un banco central o autoridad monetaria compra activos financieros de bancos e instituciones mediante dinero creado electrónicamente. El efecto de esta medida es un aumento en las reservas excesivas de los bancos, y un incremento en los precios de los activos adquiridos; lo que resulta en una menor rentabilidad del mercado. La flexibilización cuantitativa se considera una herramienta de política monetaria no convencional. Ejemplos de su utilización incluyen:
Las operaciones de mercado abierto (OMO) son aquellas en las que el banco central realiza transacciones en el mercado de bonos. Normalmente, el banco central comprará o venderá bonos o letras gubernamentales, ya que suelen ser el instrumento más líquido y con mayor calidad crediticia, por lo que la mayoría de las instituciones financieras tendrán un portafolio de dichos valores.
El propósito de las operaciones de mercado abierto es aumentar o disminuir la base monetaria. Por ejemplo, cuando el banco compra un bono, está adquiriendo un activo a cambio de efectivo; esto se conoce como inyección de efectivo al sistema. De manera similar, cuando el banco vende valores, transfiere los activos al comprador, quien paga al banco con efectivo, retirando así dinero del sistema.
La premisa básica de estas operaciones es que el tamaño de la base monetaria está vinculado a la inflación (es decir, más dinero en el sistema debería llevar a precios más altos, manteniendo constantes las demás variables).
La oferta monetaria (también conocida como stock monetario) se refiere a la cantidad total de dinero disponible en una economía en un momento dado. La oferta monetaria suele analizarse en términos de sus medidas específicas:
La oferta monetaria es un aspecto importante de la banca central y la política monetaria, ya que la política monetaria puede implementarse mediante el objetivo de niveles de oferta monetaria, o mediante el objetivo de una tasa de interés (que puede alcanzarse influyendo en la oferta monetaria).
Un acuerdo de repocompra (repo) es una transacción que implica la venta de un activo (por ejemplo, un bono) con la posterior recompra de ese mismo activo a un precio ligeramente más alto. Las operaciones de repocompra suelen realizarse como un medio de obtener préstamos; utilizando el bono como garantía. De esta forma, la diferencia de precios es efectivamente la tasa de interés del préstamo.
Los bancos centrales suelen participar en operaciones de repocompra (vendedor del activo = prestatario) y repocompras inversas (comprador del activo = prestamista) como parte de sus Operaciones de Mercado Abierto; como medio de inyectar o retirar liquidez del sistema. Los bancos centrales suelen ajustar sus tasas oficiales o de referencia de repocompra y repocompra inversa como medio de influir en los costos y beneficios del préstamo por parte de los participantes e instituciones del mercado financiero.
La ventana de descuento se refiere a un mecanismo mediante el cual instituciones elegibles (instituciones financieras, bancos comerciales) obtienen préstamos del banco central, generalmente a corto plazo (y normalmente mediante acuerdos de repocompra y repocompra inversa); y usualmente como medio de afrontar escaseces temporales de liquidez.
La tasa de interés que se cobra por dichos préstamos se denomina tasa de descuento (también conocida como tasa base o tasa de repo). La ventana de descuento es una herramienta clave para promover la estabilidad del mercado financiero y del sistema bancario, especialmente cuando los mercados monetarios se contraen, como en tiempos de crisis. Por ejemplo, la ventana de descuento de la Reserva Federal de Estados Unidos fue utilizada ampliamente durante la crisis financiera de 2008-2009.
El término “ventana de descuento” proviene de la época en que los representantes bancarios visitaban físicamente el banco de reserva cuando el banco necesitaba obtener dinero prestado. En la zona euro, el Banco Central Europeo (ECB) opera un mecanismo equivalente denominado Facilidades Permanentes; con la Facilidad de Financiación Marginal disponible para financiación bancaria a corto plazo, y la Facilidad de Depósito como medio para depositar fondos excedentes.
Definición y Origen: Los Bonos del Tesoro (T-Bonds) son valores gubernamentales a largo plazo con intereses fijos cuyo periodo de maduración suele oscilar entre 20 y 30 años. Emitidos por gobiernos nacionales, los...
¿Qué es la política monetaria?: La política monetaria es una política económica que gestiona el tamaño y la tasa de crecimiento de la oferta monetaria en una economía. Es una herramienta poderosa para regular variables...
Política Monetaria: La política monetaria se refiere a las acciones que toman los bancos centrales, como la Reserva Federal en Estados Unidos, el Banco de Inglaterra y el Banco de Australia, para influir en la oferta...
Política Monetaria: La política monetaria es una herramienta económica crucial empleada por gobiernos y bancos centrales para controlar la oferta monetaria y alcanzar objetivos macroeconómicos como el control de la...
Comprender la política monetaria y el sistema de bancos centrales es fundamental para entender la estabilidad económica. Los bancos centrales manipulan las tasas de interés para influir en los costos...
Resumen de la Política Monetaria: La política monetaria se refiere a las acciones emprendidas por los bancos centrales para influir en la disponibilidad y el costo del dinero y el crédito en la economía. Estas acciones ayudan a...