Política monetaria e inflación: Relación y gestión económica

La inflación y la política monetaria son conceptos estrechamente relacionados donde la segunda puede utilizarse eficientemente para reducir el efecto de la primera. La inflación se considera como el aumento de precios y salarios que reduce el poder adquisitivo del dinero. La política monetaria es la regulación adoptada por el banco central, junta monetaria u otra autoridad reguladora que estabiliza los precios y maximiza la producción y empleo del país.

La inflación se caracteriza por un aumento en el nivel general de precios de bienes y servicios. Como consecuencia, el poder adquisitivo del dinero disminuirá. La mayoría de los países del mundo intentan mantener una tasa de inflación entre el 2 y el 3 por ciento. La inflación reduce la tasa de ahorro y disminuye el poder adquisitivo. La inflación ocurre cuando hay demasiado dinero en circulación en comparación con la producción de bienes y servicios.

La inflación se evalúa mediante cambios en el IPC (Índice de Precios al Consumidor). Es esencial conocer los cambios en el precio absoluto y el precio relativo al determinar la tasa de inflación. El PNB (Producto Nacional Bruto) también se considera al evaluar la inflación de un país.

La causa principal detrás de la inflación es el aumento de la oferta monetaria en relación con la demanda de dinero. Alternativamente, se puede decir que cuando la oferta de dinero por unidad de producción aumenta, ocurre inflación. La oferta de dinero por unidad de producción aumenta cuando aumenta la “velocidad” de circulación del dinero. La demanda de dinero depende de las actividades económicas generales de un país.

La ecuación de Fisher muestra la relación proporcional que existe entre la oferta monetaria y el nivel de precios. La política monetaria es una regulación del banco central u cualquier autoridad reguladora, que determina el tamaño y la tasa de crecimiento de la oferta monetaria. La política monetaria influye directamente en las tasas de interés, las cuales a su vez tienen una relación negativa con el nivel de precios. Ante la inflación, el banco central del país generalmente recurre al aumento del ratio de reservas obligatorias, la tasa de repo y la tasa de repo inversa. Así que la idea básica es reducir la oferta monetaria en la economía. Para este fin, también se emiten títulos públicos con el fin de absorber el exceso de oferta monetaria de la población. Esto reduciría la demanda agregada. Esta reducción ayudaría nuevamente a disminuir el nivel de precios.

La política monetaria se adopta con el objetivo de maximizar la producción y el empleo y, consecuentemente, estabilizar el nivel de precios de un país. La política monetaria también regula las tasas de interés, la disponibilidad de crédito y, al mismo tiempo, promueve el crecimiento económico general de un país. La política monetaria facilita el establecimiento de relaciones comerciales con otros países.

El Presidente de la CE, Jean-Claude Juncker, está preparado para presentar un nuevo programa de inversión. Suena bien: un complemento fiscal a la postura de política monetaria del BCE. Las expectativas son altas en cuanto a que el BCE tomará medidas más agresivas para expandir su balance, con rentabilidades históricamente bajas en bonos en muchos países de la zona euro, y rentabilidades negativas a 2 años en al menos cinco países y por debajo del 5 por mil en otros tres países.

Nouriel Roubini, apodado “Doctor Doom”, es presidente de Roubini Global Economics y profesor de economía en la Stern School of Business de la Universidad de Nueva York. Roubini ha sido citado consistentemente como uno de los principales pensadores globales del mundo. Este año, fue votado como el economista más influyente del mundo por la revista Forbes.

Luis Eduardo Gleacher, Profesor Distinguido de Servicio Eric J. Gleacher de Finanzas en la Booth School of Business de la Universidad de Chicago. Jefe Economista del FMI desde septiembre de 2003 hasta enero de 2007. Primer destinatario del Premio Fischer Black.

Mario I. Blejer, es un ex gobernador del Banco Central de Argentina y ex Director del Centro de Estudios de Banca Central en el Banco de Inglaterra. Eduardo Levy Yeyati es Profesor de Economía en la Universidad Torcuato Di Tella y Fellow Senior en La Institución Brookings.

Vicepresidente y Director del Programa de Economía y Desarrollo Global en la Institución Brookings. Ex Ministro de Estado para Asuntos Económicos de Turquía. Jefe del Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo (PNUD) desde 2005-2009.

James W. Harpel, Profesor de Formación de Capital y Crecimiento en la Escuela Kennedy de Gobierno de la Universidad de Harvard. Director del Programa en Finanzas y Macroeconomía Internacional en el Buró Nacional de Investigación Económica.