Situación en la que una combinación de dos o más artículos es preferible a cualquiera de los artículos individuales. Si, por ejemplo, alguien prefiere una rebanada de pan y medio vaso de leche que cualquiera de un pan completo o un vaso completo de leche, tiene una preferencia convexa.
De manera similar, si es más fácil fabricar un producto utilizando dos hombres y dos máquinas que utilizando cuatro máquinas y ningún hombre, se trata de una tecnología convexa.
Antes de explicar la convexidad, es importante entender cómo se relacionan los precios de los bonos y las tasas de interés del mercado. Cuando las tasas de interés bajan, los precios de los bonos suben. Por el contrario, cuando las tasas de interés del mercado aumentan, los precios de los bonos bajan. Esta reacción opuesta se debe a que cuando las tasas suben, los bonos pueden quedar rezagados en cuanto a los rendimientos que pueden ofrecer a un inversor potencial en comparación con otros valores.
La convexidad es una medida de la curvatura o grado de la curva en la relación entre los precios de los bonos y los rendimientos de los bonos. La convexidad demuestra cómo cambia la duración de un bono cuando cambian las tasas de interés.
Los gestores de carteras utilizan la convexidad como herramienta de gestión de riesgos para medir y gestionar la exposición de la cartera al riesgo de tipo de interés.
Característica de los cambios en el precio de los bonos rentables (y otros valores de renta fija) que tienden a acelerarse cuando sube el precio. Bautizada con el nombre de la forma abultada de la curva de rendimiento, la convexidad ayuda a explicar la diferencia entre el precio estimado de un bono y su precio de mercado (influido por las fluctuaciones de las tasas de interés).
Convexidad positiva ocurre cuando las duraciones se acortan cuando suben las tasas de interés, o cuando las duraciones se alargan cuando bajan las tasas de interés.
Convexidad negativa ocurre cuando las duraciones se alargan cuando suben las tasas de interés, o cuando las duraciones se acortan cuando bajan las tasas de interés.
Como regla general, los bonos del Tesoro a diez años tienen convexidad positiva, mientras que los valores respaldados por hipotecas tienen convexidad negativa.
Característica de un conjunto de puntos en el que, para cualesquiera dos puntos del conjunto, los puntos sobre la curva que une los dos puntos también están en el conjunto.
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