En los primeros años del 2000, las tasas de hipoteca eran bajas, lo que permitió a las personas pedir más dinero prestado con pagos mensuales más bajos. Según Katalina M. Bianco, autora de “La crisis del crédito subprime: causas y efectos del colapso hipotecario”, la tasa de propiedad en Estados Unidos aumentó del 64% en 1994 al 69.2% en 2004; esta demanda ayudó a impulsar el aumento de los precios de las viviendas (Bianco, 2008). Debido a que los precios de las casas estaban aumentando, muchos propietarios decidieron refinanciar sus hipotecas y obtener segundas hipotecas para obtener dinero en efectivo a partir del valor acumulado de sus hogares.
Según Merrill Goozner del Fiscal Times, una explicación sencilla para lo que causó la Gran Recesión es que las personas tenían demasiada deuda; durante la burbuja inmobiliaria, demasiados propietarios utilizaron el valor inflado de sus casas como si fueran “bancos” para respaldar sus gastos (Goozner, 2012). Los bancos también contribuyeron a la creación de la burbuja inmobiliaria en Estados Unidos al ofrecer acceso fácil al dinero. Muchos prestatarios entraron en hipotecas de alto riesgo y numerosas personas con mal crédito pudieron calificar como prestatarios subprime.
Según Bianco, el préstamo subprime fue un factor clave en el aumento de las tasas de propiedad durante la burbuja inmobiliaria (Bianco, 2008). Algunos expertos sugieren que los estándares hipotecarios se relajaron durante este período porque cada eslabón en la “cadena hipotecaria” creía que estaba pasando el riesgo a otra persona (Bianco, 2008). La mayoría de los bancos no mantienen las hipotecas en sus libros; en su lugar, venden estos préstamos a inversores. Antes de la crisis, muchas personas, empresas y gobiernos eligieron invertir en instrumentos financieros vinculados a hipotecas debido a las bajas tasas de interés.
Después del estallido de la burbuja puntocom en el año 2000, la Reserva Federal redujo las tasas de interés a corto plazo del 6.5% al 1% (Bianco, 2008). Dado que los bancos y agentes hipotecarios podían vender préstamos antes de que se deterioraran, la calidad de los préstamos decayó. Las tasas de denegación de hipotecas reportadas bajo la Ley de Divulgación de Hipotecas para el Hogar bajaron del 29% en 1998 al 14% en 2002 y 2003 (Bianco, 2008). Cuando los precios de las viviendas dejaron de aumentar y las tasas de interés subieron, los pagos mensuales aumentaron debido a las hipotecas con tasa ajustable. Esto marcó el final de la burbuja inmobiliaria.
Muchos prestatarios ya no pudieron pagar sus hipotecas y dejaron de cumplir con sus préstamos. La epidemia de ejecuciones hipotecarias en Estados Unidos erosionó la fortaleza financiera de las instituciones bancarias. Las pérdidas en otros tipos de préstamos comenzaron a aumentar a medida que la crisis se extendió más allá del mercado inmobiliario. Los bancos e inversores comenzaron a perder dinero y, para reducir su exposición al riesgo, disminuyeron los préstamos entre sí. Como resultado del enfriamiento del crédito, cientos de bancos e instituciones de alto perfil fracasaron. Así como varios factores causaron la crisis hipotecaria, varios factores diferentes causaron la recesión global.
El estallido de la burbuja inmobiliaria en Estados Unidos no fue la única causa del colapso bancario y financiero de 2007-2009, pero fue el detonante inmediato de la crisis económica.
Bianco, K. M. (8 de abril de 2008). Subprime WP rev. business.cch.com. http://business.cch.com/bankingfinance/focus/news/Subprime_WP_rev.pdf
Goozner, M. (16 de marzo de 2012). Real Recovery: America’s Debt is on the Decline. The Fiscal Times. http://www.thefiscaltimes.com/Articles/2012/03/16/Real-Recovery-Americas-Debt-is-on-the-Decline.aspx
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