Los inversores intentan comprender los factores que afectan las fluctuaciones del mercado. La realidad es que existen múltiples factores, y millones de inversores toman decisiones que impactan diariamente en el mercado. Noticias y resultados empresariales, información política y los movimientos habituales del mercado pueden, en conjunto, mover el mercado. Sin embargo, el rendimiento a largo plazo del mercado está principalmente influenciado por factores económicos.
Un indicador económico es un conjunto de datos económicos, normalmente a escala macroeconómica, utilizado por analistas para interpretar oportunidades de inversión actuales o futuras. Las personas utilizan indicadores macroeconómicos para evaluar la salud general de una economía.
Los indicadores económicos pueden clasificarse en tres categorías: adelantados, retrasados y coincidentes. La mayoría de los indicadores económicos tienen un calendario específico de publicación, lo que permite a los inversores prepararse para analizar la información en momentos concretos del mes o año.
Son útiles para inversores que desean predecir tendencias. Los rendimientos de bonos se consideran un excelente indicador adelantado del mercado de acciones, ya que los operadores de bonos especulan y anticipan tendencias económicas. Los nuevos inicios de viviendas también son un indicador adelantado, pues si aumentan, indican que los constructores esperan una mayor demanda futura de viviendas. Por el contrario, si el mercado inmobiliario comienza a caer, es una señal de que las ventas de viviendas están disminuyendo o podrían disminuir en el futuro.
Solo se conocen después de que ocurra el evento, lo que significa que confirman y clarifican un patrón que ha estado desarrollándose durante un tiempo. Uno de los indicadores retrasados más comunes es la tasa de desempleo. Cuando esta tasa ha subido durante un período, indica que la economía no está funcionando bien. Otro indicador retrasado confiable es el índice de precios al consumidor.
Se utilizan y analizan en el momento en que ocurren. Son cifras clave que tienen un efecto significativo en la economía en general. Uno de los indicadores coincidentes es el producto interno bruto (PIB) de una economía. Otro es el ingreso personal. Figuras más altas de ingreso personal coinciden con una economía fuerte, mientras que cifras más bajas sugieren que la economía está luchando.
Aunque los inversores pueden considerar diversos indicadores macroeconómicos, cierta información publicada por organizaciones sin fines de lucro y el gobierno ha ganado gran seguimiento. Entre todos los indicadores macroeconómicos, los más destacados en el mercado de valores son:
El PIB es un componente crucial de la inflación y uno de los indicadores macroeconómicos más importantes. Indica si la economía está contrayéndose o creciendo, y qué tan rápido está cambiando en comparación con el PIB del año anterior.
El PIB representa el valor monetario de todos los servicios y bienes producidos por un país durante un período específico. Puede calcularse sumando los ingresos totales en la economía de un país o los gastos totales de esa economía. Ambas medidas deben ser aproximadamente iguales.
Los componentes del PIB incluyen:
Dado que múltiples componentes individuales impactan en el PIB, es fácil entender cómo pueden surgir infinitos informes económicos. El PIB afecta al mercado de valores debido a su influencia en la inflación y su uso como uno de los principales indicadores de actividad económica, así como por las expectativas futuras de los inversores sobre la economía.
Cualquier cambio significativo en el PIB, ya sea al alza o a la baja, puede tener un gran efecto en la percepción de inversión. Si crees que la economía está mejorando, es más probable que estés dispuesto a pagar más por una acción específica. Si hay una disminución en el PIB, solo estarías dispuesto a comprar una acción por un precio más bajo, lo que lleva a una caída en el mercado bursátil.
Según la teoría económica, el mercado de valores ejerce un impacto inverso sobre la actividad económica, conocido como efecto riqueza. Esta teoría sugiere que una caída en el mercado bursátil resulta en la disminución de la riqueza personal o percibida de un individuo.
Como resultado, reducirás tus inversiones. Dado que el gasto del consumidor representa aproximadamente dos tercios del PIB, un pequeño cambio en el consumo tiene un efecto notable en el PIB. Esto implica que, cuando el mercado bursátil cae, provoca que el PIB disminuya aún más, lo que intensifica la presión descendente en el mercado bursátil.
La tasa de inflación es un indicador macroeconómico crucial para el mercado de valores, ya que determina cuánto del valor de la inversión se está perdiendo y la tasa de retorno que un inversor necesita para compensar esa pérdida.
Supongamos que la inflación está en un 2% para 2019 y tu inversión también aumenta un 2% en el mismo año. En realidad, solo has mantenido tu posición. Para asumir el riesgo del mercado, debes obtener una prima de riesgo por encima de la tasa de inflación.
Por lo tanto, los inversores que compran acciones esperan obtener un retorno mayor o igual a la prima de riesgo ajustada por la tasa de inflación. Una inflación más alta significa que debes obtener un retorno más alto sobre tu inversión (ROI) en el mercado bursátil.
Sin embargo, el impacto de la inflación en el mercado de valores es mucho más complejo. El efecto principal de la inflación en los precios de las acciones proviene de su influencia en las ganancias de las empresas. Una inflación baja mantiene los costos empresariales bajo control, lo que aumenta las ganancias. Por lo tanto, todo lo demás siendo igual, una inflación baja es mejor que una alta para el mercado.
La inflación ocurre por múltiples razones. Desde una perspectiva de oferta y demanda, puede ocurrir debido a:
El determinante principal de la inflación es el equilibrio entre la demanda y la oferta en la economía, conocido como la brecha de producción. La brecha de producción mide la diferencia entre el potencial de una economía (cuando todos los recursos laborales y de capital están en uso) y el nivel real de producción.
El nivel real de producción se puede obtener fácilmente mediante el cálculo del PIB. Sin embargo, el nivel potencial de producción es más complejo de calcular y requiere estimaciones para determinar su valor. Por lo tanto, aunque la brecha de producción siempre es crucial para comprender los datos económicos, su valor exacto nunca se conoce. Debido a esto, los inversores no lo consideran un indicador realista, por lo que se necesita un número único o una aproximación para su estimación.
En Estados Unidos, el índice de precios al consumidor (IPC) es la medida más seguida de la inflación. El Departamento de Trabajo emite un dato de IPC cada mes, considerando el aumento en el precio de una canasta específica de bienes y servicios comprados por un consumidor promedio.
Esta canasta contiene varios artículos que suelen ser adquiridos por la mayoría o todos los consumidores, como vivienda, transporte, ropa, atención médica y entretenimiento. Luego, el valor total de esta canasta se compara con el mismo del año anterior. La tasa de inflación o deflación se basa en el porcentaje de aumento o disminución en el valor de estos bienes y servicios durante un año.
Sin embargo, esta medida tiene algunas desventajas. Por ejemplo, los productos no siempre permanecen iguales, lo que complica determinar cuánto del aumento se debe a la inflación y cuánto a factores como mejoras en la calidad.
Otro indicador macroeconómico importante de la economía de un país es el dato de empleo. La mayoría de los inversores se enfocan en las tasas totales de desempleo y empleo, que son indicadores clave.
Las personas que ya están trabajando se consideran empleadas, mientras que aquellas que buscan trabajo pero no lo han encontrado, exceptuando jubilados, estudiantes y aquellos que han dejado de buscar empleo, se consideran desempleadas.
El desempleo ocurre debido a cambios en la economía provocados por la redistribución de recursos. Esto depende de lo que las personas compren. Algunas empresas cierran, mientras que otras que producen productos en demanda se expanden vigorosamente. Esto obliga a la fuerza laboral a moverse de empresas que pierden a empresas que ganan; sin embargo, el proceso no es inmediato. Además, algunas personas dejan de trabajar por elección propia.
Esto implica la existencia perpetua de cierto nivel de desempleo en una estructura económica. Este desempleo perpetuo suele llamarse nivel natural de desempleo. Por debajo de este nivel natural, cualquier cifra crea condiciones que podrían impulsar la inflación.
En la economía estadounidense, siempre hay debate sobre cuál es el nivel natural de desempleo. Esto se debe a que cambia eventualmente a medida que la naturaleza de la economía cambia. Durante la mayor parte de los años 80, el nivel natural de desempleo se estimó en alrededor del 6%. Actualmente, la mayoría de los economistas lo valoran entre el 4% y el 5%.
¿Cuáles podrían ser las razones detrás de este cambio? Probablemente se deba a:
Varios componentes pueden utilizarse para determinar cada indicador macroeconómico, y en algunos casos, todos apuntan en la misma dirección. Cada uno de estos indicadores macroeconómicos está estrechamente relacionado, lo que complica aún más su análisis.
Además, existen varias instituciones y mecanismos dentro de una economía diseñados para aumentar o mitigar estos impactos, los cuales también deben considerarse.
En conjunto, el PIB, la inflación y los datos de empleo tienen un impacto notable en el mercado bursátil. Los tres están estrechamente relacionados y un cambio en cualquiera de estos factores microeconómicos puede tener un efecto significativo. Además, como la interpretación es tanto un arte como una ciencia, también puede ser útil buscar los informes originales para obtener una comprensión más precisa.
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