Las proyecciones financieras muestran un único resultado basado en un conjunto de suposiciones e insumos. La incertidumbre en las diversas suposiciones e insumos crea riesgo y determinará cómo el inversionista interpreta las proyecciones. El análisis de sensibilidad se lleva a cabo para evaluar este riesgo.
Por ejemplo, un inversionista podría querer saber qué ocurre si no se alcanzan las metas de ingresos y el impacto probable de usar una meta alternativa, o un prestamista podría querer evaluar el efecto de los cambios en las tasas de interés sobre las proyecciones financieras. Tal ejercicio implicaría examinar la sensibilidad de las proyecciones financieras a los cambios en sus suposiciones e insumos.
Con el análisis de sensibilidad, solo se cambia un insumo a la vez para evaluar el impacto de ese insumo en la proyección financiera. Al cambiar cada insumo por separado, es posible evaluar la importancia de cada variable en el negocio.
Una forma en que una empresa puede demostrar el efecto de los cambios en los insumos en una proyección financiera es proporcionando tres escenarios diferentes, de modo que el riesgo financiero de la empresa pueda simularse bajo diferentes condiciones.
La diferencia entre el análisis de sensibilidad y el análisis de escenarios es que el análisis de sensibilidad cambia solo un insumo a la vez para evaluar la sensibilidad de la proyección financiera a esa variable. Con el análisis de escenarios, todos los cambios en los insumos se realizan al mismo tiempo con el propósito de evaluar el efecto en el plan de negocios de un cambio completo en las circunstancias.
Los tres escenarios principales generalmente se refieren como el escenario base, el mejor caso y el peor caso, y el procedimiento para llevar a cabo el análisis utilizando la plantilla de proyecciones financieras es el siguiente:
Paso 1 – Desarrollar el Escenario Base
El escenario base en el análisis de sensibilidad es la proyección financiera que representa el resultado más probable de ocurrir. Esta es su predicción financiera, basada en lo que sabe, es lo que siente que será el resultado.
Paso 2 – Desarrollar el Mejor Escenario
Haga una copia de la plantilla de proyecciones financieras del escenario base desarrollada en el paso 1 y modifique los insumos para mostrar qué ocurrirá si sus expectativas positivas se cumplen y puede aprovechar todas las oportunidades disponibles para el negocio.
Por ejemplo, en el escenario base, podría estimar que los ingresos aumentarán un 5% cada año; en el mejor escenario, podría mostrar qué ocurrirá si los ingresos aumentan un 10% cada año. Al realizar el análisis de sensibilidad, es importante recordar que las proyecciones aún deben ser factibles y alcanzables, no son simplemente hipótesis.
Paso 3 – Desarrollar el Peor Escenario
Nuevamente, haga una copia de la plantilla de proyecciones financieras del escenario base desarrollada en el paso 1 y cambie los insumos para reflejar qué ocurrirá si sus expectativas negativas se cumplen, si todos los problemas anticipados ocurren y las proyecciones se desarrollan peor de lo esperado.
Por ejemplo, en el escenario base, podría haber anticipado abrir un mercado de exportación en el tercer año, muestre qué ocurrirá si ese mercado no se desarrolla o se retrasa hasta un año posterior.
Los inversionistas revisarán el análisis de sensibilidad y en particular el peor escenario para ver qué tan vulnerable es el negocio a los cambios en las suposiciones e insumos con el fin de evaluar los riesgos involucrados en el negocio.
Al presentar los escenarios del mejor caso, peor caso y escenario base, se debe proporcionar una breve descripción para mostrar cómo se han cambiado las principales suposiciones e insumos entre escenarios. Además, para el escenario base, se debe dar una descripción detallada, y para los escenarios del mejor y peor caso, se debe proporcionar un resumen de la información financiera clave.
Michael Brown, contador público, es el fundador y CEO de Plan Projections. Ha trabajado como contador y consultor durante más de 25 años y ha construido modelos financieros para todo tipo de industrias. Ha sido director financiero o controlador de empresas pequeñas y medianas, y ha dirigido pequeños negocios propios. Ha sido gerente y auditor en Deloitte, una de las cuatro grandes firmas de contabilidad, y posee una licenciatura de la Universidad de Loughborough.
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