Política monetaria y fiscal: una visión general

Las políticas monetaria y fiscal se refieren a las dos herramientas más reconocidas utilizadas para influir en la actividad económica de una nación. La política monetaria está principalmente preocupada por la gestión de las tasas de interés y la oferta total de dinero en circulación, generalmente llevada a cabo por bancos centrales, como la Reserva Federal de EE.UU. La política fiscal es un término colectivo para las acciones de impuestos y gastos del gobierno. En Estados Unidos, la política fiscal nacional está determinada por las ramas ejecutiva y legislativa del gobierno.

• Ambas políticas, monetaria y fiscal, son herramientas macroeconómicas utilizadas para administrar o estimular la economía.
• La política monetaria aborda las tasas de interés y la oferta de dinero en circulación, y generalmente es administrada por un banco central.
• La política fiscal aborda la imposición de impuestos y el gasto gubernamental, y generalmente es determinada por la legislación gubernamental.
• Juntas, las políticas monetaria y fiscal tienen una gran influencia sobre la economía de una nación, sus empresas y sus consumidores.

Los bancos centrales típicamente han utilizado la política monetaria para estimular una economía o frenar su crecimiento. Al incentivar a individuos y empresas a pedir préstamos y gastar, la política monetaria busca impulsar la actividad económica. Por el contrario, al restringir el gasto y fomentar el ahorro, la política monetaria puede actuar como un freno contra la inflación y otros problemas asociados con una economía sobrecalentada.

La Reserva Federal, también conocida como "Fed", ha utilizado frecuentemente tres herramientas diferentes para influir en la economía:

1. Operaciones de mercado abierto - Llevadas a cabo diariamente cuando la Fed compra y vende bonos del gobierno estadounidense para inyectar dinero en la economía o retirarlo de circulación.
2. Requisitos de reservas para bancos - Al establecer la proporción de reservas, o porcentaje de depósitos que los bancos deben mantener en reserva, la Fed influye directamente en la cantidad de dinero creado cuando los bancos otorgan préstamos.
3. Tasa de descuento - La Fed también puede establecer cambios en la tasa de descuento (la tasa de interés que cobra por los préstamos que hace a instituciones financieras), que tiene la intención de impactar en las tasas de interés a corto plazo en toda la economía.

La política monetaria es más una herramienta general en términos de expandir y contraer la oferta monetaria para influir en la inflación y el crecimiento, y tiene menos impacto en la economía real. Por ejemplo, la Fed actuó con agresividad durante la Gran Depresión. Sus acciones evitaron la deflación y el colapso económico, pero no generaron un crecimiento económico significativo para revertir la pérdida de producción y empleos.

La política monetaria expansiva puede tener efectos limitados en el crecimiento al aumentar los precios de los activos y reducir los costos de préstamo, haciendo que las empresas sean más rentables.

La política monetaria busca impulsar la actividad económica, mientras que la política fiscal busca abordar ya sea el gasto total, la composición total del gasto, o ambos.

Generalmente hablando, el objetivo de la mayoría de las políticas fiscales gubernamentales es dirigirse al nivel total de gasto, a la composición total del gasto, o a ambos en una economía. Los dos medios más utilizados para afectar la política fiscal son los cambios en las políticas de gasto gubernamental o en las políticas fiscales gubernamentales.

Si un gobierno cree que hay poca actividad empresarial en una economía, puede aumentar la cantidad de dinero que gasta, a menudo referido como gasto de estímulo. Si no hay suficientes ingresos por impuestos para financiar los aumentos de gasto, los gobiernos piden prestado dinero emitiendo valores de deuda como bonos gubernamentales, acumulando así deuda. Esto se conoce como gasto deficitario.

En comparación entre ambas, la política fiscal generalmente tiene un mayor impacto en los consumidores que la política monetaria, ya que puede llevar a un aumento del empleo y los ingresos.

Al aumentar los impuestos, los gobiernos retiran dinero de la economía y frenan la actividad empresarial. Típicamente, la política fiscal se utiliza cuando el gobierno busca estimular la economía. Puede reducir impuestos u ofrecer reembolsos fiscales en un esfuerzo por fomentar el crecimiento económico. La influencia en los resultados económicos mediante la política fiscal es uno de los principios fundamentales de la economía keynesiana.

Cuando un gobierno gasta dinero o cambia la política fiscal, debe elegir dónde gastar o qué gravar. Al hacerlo, la política fiscal gubernamental puede dirigirse a comunidades específicas, industrias, inversiones o commodities para favorecer o desalentar la producción; a veces, sus acciones se basan en consideraciones que no son completamente económicas. Por esta razón, la política fiscal a menudo es objeto de acalorados debates entre economistas y observadores políticos.

Esencialmente, se enfoca en la demanda agregada. Las empresas también se benefician al ver aumentos en sus ingresos. Sin embargo, si la economía está cerca de su capacidad máxima, la política fiscal expansiva corre el riesgo de generar inflación. Esta inflación reduce los márgenes de ciertas corporaciones en industrias competitivas que pueden no poder fácilmente trasladar los costos a los clientes; también reduce los fondos de las personas con ingresos fijos.

Tanto la política fiscal como la monetaria juegan un gran papel en la gestión de la economía, y ambas tienen impactos directos e indirectos en las finanzas personales y familiares. La política fiscal involucra decisiones de impuestos y gastos establecidas por el gobierno, e impactará en la factura fiscal de los individuos o les proporcionará empleo a través de proyectos gubernamentales. La política monetaria es establecida por el banco central y puede impulsar el gasto del consumidor a través de tasas de interés más bajas que hacen más barato el préstamo, desde tarjetas de crédito hasta hipotecas.